4月11日，中金公司发布研报称，美国3月核心与总体CPI通胀均有所回落，低于市场预期。这表明在美国面临“对等关税”之前，总需求已经减弱，表现为油价、机票和酒店价格大幅下降。尽管目前关税冲击对核心商品价格的影响尚未完全体现，但未来几个月可能会逐渐显现。预计在需求最终压制通胀前，美国物价水平可能在第二季度出现一波上涨。美联储预计将继续保持观望态度，短期内不会降息，重启降息可能要等到第三季度。